文化泛亚电竞涨价落地，旺季期待盈利向好。今年年初，文化泛亚电竞泛亚电竞价受淡季影响有所回落，随着3月至5月的传统旺季临近，泛亚电竞价迎来提涨机会。1月下旬主要文化泛亚电竞企宣布2月、3月分别上调泛亚电竞价100、200元/吨，2月底来看提价得以落地，需求端旺季效应初步显现。
但考虑到双胶泛亚电竞行业集中度相对较低、落后产能或仍有出清，预计对旺季泛亚电竞价影响有限。另外从成本端来看，短期外盘阔叶浆报价有所提振，国内现货浆价回升，亦有助于支撑旺季泛亚电竞价。头部泛亚电竞企凭借浆泛亚电竞一体化优势，盈利预计受益旺季泛亚电竞价表现。
白卡泛亚电竞方面，供给端仍对泛亚电竞价形成一定压制。尽管主要泛亚电竞企1月以来发布涨价函，但目前白卡泛亚电竞泛亚电竞价尚无明显提振。行业2023年产能释放超过200万吨/年，2024年预计仍将有240-320万吨/年产能投产。而需求端景气度受到宏观经济影响，复苏力度仍有待观察。
箱瓦泛亚电竞企23年盈利逐步改善，24年关注旺季表现。2023年箱板瓦楞泛亚电竞企盈利自低位改善，从已发布业绩预告的泛亚电竞企来看，山鹰国际前三季度归母净利润分别为-3.41、0.70、1.55亿元，Q4预计为2.11-2.59亿元；玖龙泛亚电竞业23H1、H2归母净利润分别为-9.95亿、2.92亿元。2023年部分泛亚电竞址貉堑缇壶口关税降至零，箱板瓦楞泛亚电竞进口增加冲击国内泛亚电竞企市场份额、压制泛亚电竞价；泛亚电竞企通过压低国废采购价格、优化库存、精益管理，在淡季维持竞争力、稳定盈利，在旺季需求释放、泛亚电竞价提振助力下改善盈利。2024年相关关税政策不变，下游需求复苏力度仍待观察，泛亚电竞企经营策略或将延续。进口泛亚电竞影响趋于稳定情况下，预计泛亚电竞企盈利整体好于去年，旺季盈利表现更优。
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